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Cours : 18 heures - TP : 0 heures ObjectifL'objectif de ce cours est double: comprendre 1) pourquoi le système bancaire et les marchés financiers sont régulièrement secoués par des crises, et 2) comment les fluctuations financières se transmettent à l'économie réelle. Ces deux questions sont au coeur de la crise actuelle, à l'aune de laquelle nous confronterons la théorie. Nous commencerons par la seconde question en étudiant les conséquences des contraintes de crédit, s'agissant de différents enjeux macroéconomiques, du cycle des affaires aux prix de l'immobilier en passant les crises de change dans les pays émergents. La seconde partie du cours est consacrée aux banques. Lorsque le système bancaire s'effondre, l'économie risque de connaître un credit crunch comme aux Etats-Unis après la faillite de la banque Lehman Brothers. C'est à ce stade que nous remonterons à la première question en recherchant les causes des défaillances bancaires et des crises de liquidité. Enfin, nous nous plongerons dans l'analyse économique des marchés financiers pour comprendre les anomalies observées (comme les bulles), soit en se tenant à l'hypothèse d'efficience des marchés, soit, à l'inverse, en donnant un rôle aux problèmes de liquidité et d'asymétrie d'information.
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